Порядок уведомления об исполнении и истечении срока

Просим учитывать информацию о порядке уведомления об исполнении и истечении срока действия опционов, установленном Опционной клиринговой корпорацией (OCC).

В течение периода децимализации порядок уведомления об исполнении опционов и их автоматического исполнения изменился. Как опционный трейдер Вы должны знать, что любой Ваш опционный контракт, позицию по которому Вы сохраните на момент окончания торгов в последнюю пятницу, приходящуюся на дату истечения опциона (expiration date), становится объектом уведомления об исполнении опционного контракта – option assignment (если Вы занимаете по нему короткую позицию) или автоматического исполнения – option exercise (если Вы занимаете длинную позицию).

В то же время, Вы можете получить уведомление об исполнении по опциону в любое время, если у Вас короткая позиция, а не только в день истечения срока опциона. Если какой-либо владелец опциона принимает решение о его исполнении, то Опционная клиринговая корпорация выбирает клиринговую фирму, которая, в свою очередь, случайным методом выбирает счет с короткой позицией по данному опциону (например Ваш). Это может произойти как непосредственно в день истечения срока действия короткого опциона, так и в любой момент до него.

Автоматическое исполнение происходит только в день истечения срока действия опциона. В отношении некоторых опционов «in the money», в день истечения их срока, специальное положение Опционной клиринговой корпорации дает право на автоматическое исполнение этих опционов; данное положение называется «исполнение контракта в случаях исключений» - «exercise by exception». Опционная клиринговая корпорация автоматически исполнит любой опцион на покупку или продажу акций, срок которого истекает, и который находится «in the money» на 0.05 долларов США и более, а также любой индексный опцион, который находится «in the money» на 0.01 долларов США и более. Чтобы не допустить автоматического исполнения, Вы должны обязательно закрыть свою опционную позицию до прекращения торговли по данному контракту.

Опционная клиринговая корпорация ввела автоматическое исполнение опционов с целью защиты инвесторов, но при этом автоматическое исполнение может создавать значительный риск. Рассмотрим следующий пример.

Предположим, Вы являетесь владельцем 50 контрактов APV GG (опционы типа «Call», предмет сделки – акции компании «Apple», дата исполнения – июль 2009, цена исполнения опциона – 135 USD). Предположим также, что данная позиция – спекулятивная, и опционы были куплены несколько месяцев назад, когда акции компании «Apple» продавались по 85 USD за штуку. Затем акции компании выросли до 135 USD, но в ключевой четверг продаются только по 129 USD, т.е. «Call»-опцион потерял свою ценность. В пятницу «Apple» становится лидером восходящего ралли на Nasdaq, закрывшись на уровне 135,08 USD. Опционная клиринговая корпорация автоматически исполняет Ваши 50 контрактов, и, таким образом, Вы занимаете длинную позицию для покупки 5000 акций «Apple» в субботу. Однако, ввиду неблагоприятных новостей о компании, в понедельник утром торговля акциями «Apple» открывается на уровне 131 USD за штуку.

Поскольку у Вас была открытая опционная позиция, Вы терпите убытки в размере 20 тысяч USD по полученным акциям, которые могут увеличиться в случае дальнейшего снижения цены акций.

Просьба учитывать все риски, связанные с торговлей опционами.

АО "Rietumu Banka" не несет ответственности за настоящую информацию, и данная информация имеет исключительно информативный характер. Инвестиционные решения, принятые клиентом на основании предоставленной АО "Rietumu Banka" информации, являются самостоятельными решениями клиента, и клиент не имеет права привлечь АО "Rietumu Banka" к ответственности в случае убытков, которые явились следствием решений, принятых на основании предоставленной АО "Rietumu Banka" информации.